时间：2022-12-19 00:04
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今年上半年，海底捞的业绩仍然维持着不俗的增幅。8月20日透露的中报表明，公司上半年营业收入首次突破百亿，约116.95亿元，构建净利润9.11亿元，同比分别快速增长59.32%和40.92%。业绩大幅度快速增长的背后，则是公司清净利率、刷台率，以及同店收益增长速度等经营效率指标经常出现下降，或许在更进一步证实，此前券商对其得出少见“平安保险”评级的合理性。经营效率触顶海底捞(06862.HK)上市后，大大扩展新店、收益增长速度凶狠，沦为港股市值最低的餐饮企业。
不过老公就有恨，公司在实际经营中的一些主因也开始显露。斑马消费辨别找到，2019年上半年，公司的净利率、刷台率以及同店销售增长率等经营性指标皆经常出现上升。
对于餐饮企业来说，刷台率意味著经营效率的强弱，一旦刷台率上升，其净利润、清净利率等皆不会大幅度下降。2016年至2018年，公司刷台率分别为4.5、5和5，2019年6月末降到4.8。公司的净利率下降趋势则更加显著。2016年至2018年，其净利率分别为12.53%、11.23%和9.72%，2019年上半年再降7.80%。
公司同店销售增长率也是一叛再行叛，2016年至2018年分别为14.1%、14%和6.2%，2019年上半年降到4.7%。经营效率遇上“天花板”，公司客单价却一路上扬，2016年至2018年，分别为94.5元、97.7元、101.1元，2019年上半年升到104.4元。7月16日，国金证券对公司得出少见的“平安保险”评级，理由是“市场预期过低，短期估值与实际的业绩预期无法给定。
”扩展开店成唯一决心经营效率控顶后，通过较慢开店不断扩大规模，毫无疑问是海底捞承托业绩和估值最差的自由选择。数据表明，今年上半年，公司新的进130家餐厅，全球餐厅总数超过593家。
开店速度近超强上年同期的95家和2017年全年的98家。斑马消费辨别找到，公司显著器重于在二、三线城市的扩展，向低线城市持续沉降的策略更为显著。
今年前6个月，海底捞在一线城市门店146家，二线城市257家，三线及以下城市147家，同比分别快速增长87.18%、67.67%和72.94%。与去年同期相比，公司在一、二线、三线及以下城市，分别减少门店68家、104家、62家。截至2019年6月末，公司在二线城市构建餐厅收益50.24亿元，三线及以下城市餐厅收益25.32亿，二者合计占到比公司大陆地区餐厅经营收入104.21亿元的72.51%；一线城市餐厅收益28.65亿元，占到比27.49%。
同期，公司在中国大陆以外地区减少18家门店，餐厅总数减至43家，收益构建9.60亿元。
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